Pe 28 septembrie 2012 se închidea oficial una dintre cele mai umilitoare povești din istoria Wall Street. Getco, o firmă rivală de tranzacționare de mare frecvență, prelua controlul asupra Knight Capital Group după ce un algoritm scăpat de sub control îi provocase companiei o pierdere de 440 de milioane de dolari în doar 45 de minute. O firmă care procesa la un moment dat aproape 17% din tot volumul acțiunilor listate la NYSE ajunsese, în mai puțin de o oră, la un pas de faliment.
45 de minute care au topit capitalul unei firme întregi
În dimineața zilei de 1 august 2012, Knight Capital a activat un nou software conceput pentru a gestiona ordinele legate de o schimbare de reguli la NYSE. Problema era că un fragment de cod vechi, dezactivat cu ani în urmă, a fost reactivat din greșeală pe unele servere. Sistemul a început să cumpere și să vândă frenetic, trimițând milioane de ordine eronate pe peste 150 de acțiuni. În loc să execute comenzile clienților, mașinăria cumpăra scump și vindea ieftin, la infinit.
Pe atunci, tranzacționarea de mare frecvență domina piețele americane, iar viteza era totul. Investitorii credeau că automatizarea reduce riscul de eroare umană. Ce nu înțeleseseră mulți era că automatizarea nu elimină eroarea, ci doar o accelerează. Knight avea o capitalizare de piață de aproape 1 miliard de dolari înainte de incident. Pierderea de 440 de milioane a șters, practic, patru ani de profituri într-o singură dimineață. Acțiunea a căzut cu peste 70% în două zile.
Cum a rescris incidentul regulile pieței
Salvarea a venit rapid, printr-o injecție de capital de 400 de milioane de dolari de la un grup de investitori, urmată de preluarea de către Getco, care s-a finalizat în această zi din 2012. Firma fuzionată a devenit ulterior KCG Holdings. Dar dincolo de salvarea unei companii, episodul a forțat SEC să regândească modul în care se testează sistemele de tranzacționare.
