O reorganizare istorică a Orientului Mijlociu începe să atragă investitorii internaționali care se încălzesc la perspectivele de pace relativă și de redresare economică după atâtea tulburări.
Analiză - Orientul Mijlociu a început să atragă investitori… și apoi a venit Trump
Încetarea fragilă a focului în regiunea Gaza, înlăturarea lui Bashar al-Assad din Siria, un Iran slăbit și un nou guvern în Liban au alimentat speranțele de resetare.
Egiptul, cea mai populată țară din regiune și un negociator-cheie în cadrul recentelor negocieri de pace, tocmai a reușit prima sa vânzare de creanțe în dolari în patru ani. Nu cu mult timp în urmă țara se confrunta cu un colaps economic.
Investitorii au început să cumpere din nou obligațiuni ale Israelului și ale Libanului, pariind că Beirutul poate începe în sfârșit să își rezolve crizele politice, economice și financiare interconectate.
"Ultimele câteva luni au remodelat foarte mult regiunea și au pus în joc o dinamică foarte diferită în cel mai bun scenariu", a declarat Charlie Robertson, un analist veteran al piețelor emergente la FIM Partners.
Întrebarea este dacă planul lui Trump pentru Gaza inflamează din nou tensiunile, a adăugat el.
Apelul lui Trump de a "curăța" Gaza și de a crea o "Rivieră a Orientului Mijlociu" în enclavă a fost întâmpinat cu o condamnare internațională.
Agenția de rating de credit S&P Global a semnalat că va elimina avertismentul de retrogradare a Israelului dacă încetarea focului durează. Aceasta recunoaște complexitatea situației, dar este o posibilitate binevenită în timp ce Israelul pregătește prima sa vânzare majoră de datorii de la semnarea armistițiului.
(NE)PREDICTIBILITATE
Michael Fertik, un capitalist de risc american și CEO al firmei de inteligență artificială Modelcode.ai, a declarat că relaxarea tensiunilor a contribuit la decizia sa de a deschide o filială israeliană.
El este nerăbdător să angajeze programatori de software locali calificați, dar geopolitica a fost și ea un factor.
"Cu Trump la Casa Albă, nimeni nu se îndoiește că Statele Unite sprijină Israelul într-o luptă", a spus el, explicând cum a oferit previzibilitate chiar dacă războiul se reaprinde.
După ce în mare parte au stat deoparte atunci când Israelul a mărit cheltuielile pentru război, investitorii în obligațiuni încep, de asemenea, să revină, arată datele băncii centrale.
Ministrul economiei, Nir Barkat, a declarat pentru Reuters într-un interviu acordat luna trecută că va încerca să obțină un pachet de cheltuieli mai generos, axat pe o "creștere economică îndrăzneață".
Problema pentru investitorii în acțiuni este însă că Israelul a fost una dintre piețele cu cele mai bune performanțe din lume în cele 18 luni de după atacurile din 7 octombrie 2023. De la încetarea focului - care a coincis cu o scădere considerabilă a sectorului tehnologic din SUA - a fost în retragere.
"În cursul anului 2024, cred că am învățat că piața nu se teme cu adevărat de război, ci mai degrabă de conflictul și tensiunile politice interne", a declarat Sabina Levy, director de cercetare la Leader Capital Markets din Tel Aviv.
Și dacă încetarea focului cedează? "Este rezonabil să presupunem o reacție negativă".
Unii investitori au reacționat deja prost la mișcarea surpriză a lui Trump în Gaza.
Yerlan Syzdykov, responsabil cu piețele emergente la cel mai mare administrator de active din Europa, Amundi, a declarat că firma sa a cumpărat obligațiuni egiptene după acordul de încetare a focului, dar planul lui Trump - care prevede ca Egipt și Iordania să accepte 2 milioane de refugiați palestinieni - a schimbat situația.
Ambele țări s-au împotrivit ideii lui Trump, dar riscul este, a explicat Syzdykov, ca președintele american să folosească dependența Egiptului de sprijinul bilateral și al FMI pentru a încerca să forțeze țara având în vedere recenta sa confruntare cu o criză economică în toată regula.
Reducerea atacurilor luptătorilor houthi din Yemen asupra navelor din Marea Roșie rămâne, de asemenea, crucială. Țara a pierdut anul trecut 7 miliarde de dolari - mai mult de 60 % - din veniturile sale de la Canalul Suez, deoarece transportatorii au deviat în jurul Africii în loc să riște o ambuscadă.
"Este puțin probabil ca piețelor să le placă ideea ca Egiptul să piardă acest sprijin (bilateral și multilateral) și adoptăm o atitudine mai prudentă pentru a vedea cum se vor desfășura aceste negocieri", a declarat Syzdykov.
RECONSTRUCȚIE ȘI RESTRUCTURARE
Alții se așteaptă ca reconstrucția locuințelor și a infrastructurii bombardate în Siria și în alte părți să fie o oportunitate pentru firmele de construcții grele din Turcia.
Reprezentantul lui Trump pentru Orientul Mijlociu, Steve Witkoff, a declarat că reconstrucția Gazei ar putea dura între 10 și 15 ani. Între timp, Banca Mondială estimează pagubele produse Libanului la 8,5 miliarde de dolari, aproximativ 35% din PIB-ul său.
Prețul obligațiunilor Beirutului, afectate de incapacitatea de plată, a crescut de peste două ori atunci când a devenit clar, în septembrie, că influența Hezbollah asupra Libanului era slăbită și a continuat să crească în speranța că criza țării va fi soluționată.
Prima vizită de stat a noului președinte al Libanului, Michel Aoun, va fi în Arabia Saudită, o țară considerată un potențial susținător-cheie și care probabil vede în această vizită o oportunitate de a îndepărta și mai mult Libanul de sfera de influență a Iranului.
Deținătorii de obligațiuni spun că au existat contacte preliminare și cu noile autorități.
"Libanul ar putea fi un subiect important în 2025, dacă se fac progrese în direcția unei restructurări a datoriei", a declarat Magda Branet, șefa departamentului de venituri fixe pe piețele emergente din cadrul AXA Investment Managers.
„Nu va fi ușor”, a adăugat ea, având în vedere istoricul țării, datoria de 45 de miliarde de dolari care trebuie revizuită și faptul că economiile libaneze ar putea fi confiscate de guvern ca parte a planului.
Acest articol nu reprezintă consultanță financiară.
