Prima oară în 4 ani: Averea românilor s-a oprit din creştere în fondurile de investiţii

Piaţa este dominată de fondurile BCR Monetar şi Raiffeisen Ron Plus (fost Raiffeisen Monetar), care au active nete de  aproape 3 miliarde, adică de peste 82% din totalul averii celor 8 fonduri monetare. BCR Monetar a adăugat doar 6,5 milioane de lei la cele 1.502 care le avea la 31 iulie, iar Raiffeisen Ron Plus doar 7,43 la 1.460 milioane lei, sub performanţele lor obişnuite.


La BCR Monetar mai sunt 64.600 de investitori, după ce au plecat 430, iar la Raiffeisen Ron Plus sunt 30.791, după ce au plecat 60. Fondurile monetare şi cele de obligaţiuni concentrează peste 67% din numărul total de investitori în fondurile mutuale de circa 236.000. „Prin urmare nu se poate vorbi de o „fugă“, este de părere un analist apropiat uneia dintre grupurile financiare dominante pe piaţă.


„Nu este vorba de criză. Pe perioada de vară se economisesc sau se păstrează mai puţini bani pentru investiţiile personale, pentru că românii nu au deprins disciplina necesară în materie. Mai mult, s-ar putea să fie osituaţie de tranziţie. Atât administratorii de la Erste cât şi de la Raiffeisen caută căi să îşi adapteze tehnicile de vânzare la nivelul total ridicat al activelor de pe piaţă, de  peste 1,6 miliarde de euro“ (peste 6,8 mld. lei, n.red), a mai spus sursa citată. A fost menţionat mai sus totalul activelor celor peste 50 de fonduri mutuale de pe piaţă.

Totodată, migrarea către fondurile de obligaţiuni este firească în condiţiile creşterii randamentelor acestui tip de instrumente.

Cele două fonduri monetare dominante sunt administrate de Erste Asset Management România, respectiv de Raiffeisen Asset  Management, şi sunt distribuite, desigur prin BCR şi Raiffeisen Bank. Fondul Simfonia 1, administrat de BRD Asset Management ocupă 13% din piaţa fondurilor monetare, iar OTP Comodis doar 4%, potrivit celormai recente date datelor afişate  de administratori (1 septembrie).


Specificul ofertei Raiffeisen diferă de cel al Erste. Raiffeisen nu are un fond de obligaţiuni în lei, dar Raiffeisen Euro Plus atrage euro şi îi plasează în obligaţiuni în această monedă emise mai ales de România.


Cele mai mari fonduri monetare au reuşit performanţa de a creşte de peste 10 ori valoarea activelor administrate din 2008 încoace, datorită implicării forţei de vânzări a băncilor din ale căror grupuri fac parte.


Activele nete ale fondurilor monetare (care fac plasamente mai ales în depozite bancare, ca şi în instrumente cu neriscante şi cu venit fix pe termen scurt) au crescut luna trecută cu doar 1,1%, până la circa 3,65 miliarde.


Pe ansamblu, activele tuturor fondurilor monetare a stagnat, din cauza pierderilor altor fonduri decât cele monetare şi de obligaţiuni. Este cea mai mică creştere lunară înregistrată de când fondurile monetare au cucerit piaţa investiţiilor de retail, având în vedere că jumătate din cele aproximativ 40 milioane lei vin de la un fond monetar, Raiffeisen Ron Flexi, dedicat întreprinderilor mici şi nu persoanelor fizice.


Cel mai mare fond de obligaţiuni, BCR Obligaţiuni a atras 589 dintre cei 680 de investitori care au plecat din fondurile monetare. BRD Obligaţiuni a atras alţi 472, conform datelor afişate în 1 septembrie.


Portofoliul unui randament surpriză


Fondurile monetare sunt recomandate pentru investiţii pe termen scurt, de cel mult un an. Totuşi, performanţele lor multianuale sunt remarcabile, în condiţiile crizei prelungite de la burse, care a  aproape că a scos din joc fondurile cu plasamente în acţiuni.


Randamente mari, de peste 48%, respectiv peste 49,5%, ar fi obţinut investitorii care şi-ar fi păstrat din 2007 până acum banii în BCR Monetar, respectiv BCR Obligaţiuni. La rândul său, fondul monetar Raiffeisen Ron Plus a cîştigat 36,7% de la lansarea din toamna anului 2008. Randamentul de 214% al fondului Simfonia 1 de la înfiinţarea din 2001 nu este prea relevant, căci, în 10 ani, s-ar fi putut construi portofolii de acţiuni care să-l depăşească.  


Totuşi, o performanţă de excepţie o are fondul  BCR Dinamic, care este unul de tip „diversificat echilibrat“, care poate aloca acţiunilor între 35 şi 65% din resurse. Investitorii în BCR Dinamic şi-au dublat banii din 2006 şi până acum, ceea ce nu se poate spune despre vreun fond de acţiuni.

BCR Dinamic are 46 % din activele de 31,3 mil. lei plasate în acţiuni, 12% în obligaţiuni corporatiste, aproape 20 % în titluri de trezorerie şi obligaţiuni ale statului, 4,5% în obligaţiuni municipale şi cam tot atâta în BCR Obligaţiuni.


Randamentul BCR Monetar în ultimele 365 zile (date calculatre în 30 august) a fost de 7,49%, iar la BCR Obligaţiuni de 8,29%. Raiffeisen Ron Plus a avut un randament de 7,64% pe ultimele 365 de zile  (până în 30 august). Raiffeisen Euro Plus are avut un randament de peste 4% în ultimele 365 de zile, dar de 7,64% din noiembrie 2009 încoace.